No snowflake in an avalanche ever feels responsible.

中国正试图利用其在绿色能源技术领域的领先地位，将人民币打造为国际强势货币。前中国人民银行首席经济学家马骏认为，绿色金融是推动人民币国际化的重要途径。目前人民币仅占全球外汇储备的百分之二、国际结算的百分之四左右，国际化之路仍然漫长，但绿色金融为其提供了独特的突破口。（关键数字：2, 4） 随著中国国内基准利率因经济增长放缓而下降，外国政府和企业纷纷到中国发行「熊猫债券」。二〇…

日本央行于2025年6月将利率从0.75%上调至1%，达到1995年以来的最高水准，标志著日本正式告别数十年的超低利率时代。这一转变对日本经济中的各方参与者产生了深远影响，创造出新的赢家与输家。储户方面，日本家庭持有超过一千兆日圆的存款，即使利率小幅上升也能带来可观的利息收入增长，预计普通存款和定期存款的年利息收入将分别增加约七千亿和八千亿日圆，其中年长家庭受益最大。银行业…

中国正在加强对台湾周边海域的控制，中国海警近日在台湾东部国际水域拦截船只，要求其报告出发地与目的地。这一举动被视为中国主张对台湾附近海上交通执法权的信号，也可能预示著一场重大危机即将在未来一两年内爆发。美国情报机构认为，习近平已命令解放军在2027年做好对台行动的准备，而2028年1月台湾总统大选可能成为关键引爆点。 习近平的战略核心是「不战而胜」，透过军事施压、网路攻击、…

中国正在加强对台湾周边海域的控制，中国海警近日在台湾东部国际水域拦截船只，要求其报告出发地与目的地。这一举动被视为中国主张对台湾附近海上交通执法权的信号，也可能预示著一场重大危机即将在未来一两年内爆发。美国情报机构认为，习近平已命令解放军在2027年做好对台行动的准备，而2028年1月台湾总统大选可能成为关键引爆点。 习近平的战略核心是「不战而胜」，透过军事施压、网路攻击、…

2026年，美国金融业与资讯业的就业人数下滑明显加速，根据政府数据，这两个行业平均每月减少约两万八千个职位。科技公司越来越多地将人工智慧列为裁员原因，摩根大通、花旗集团和高盛等顶级银行高管也表示，AI技术将淘汰部分岗位。追踪裁员计划的机构Challenger, Gray & Christmas发现，今年迄今已有近十万二千个职位被归因于AI而遭裁撤，科技行业占2026年所有公…

本文探讨人工智慧对市场运作的影响，而非仅聚焦于生产力提升。作者指出，AI本质上是一种资讯技术，能大幅降低获取、处理与产出资讯的成本。从资讯经济学的角度来看，AI或许能解决如阿克洛夫「柠檬市场」般的资讯不对称问题，让买方借助大型语言模型更准确地判断二手车品质，从而促成互利交易。 然而，AI也可能破坏市场中既有的「信号」机制。例如，大学学位长期作为求职者能力的信号，但若AI使每…

2026年6月下旬，半导体股票大幅下跌，SpaceX在IPO后经历三日连跌、市值蒸发6000亿美元，科技与AI驱动的涨势可持续性受到投资者质疑。然而科技板块之外仍有利好消息：美伊签署临时和平协议、霍尔木兹海峡有望重新开放从而压低油价并缓解通膨，加上企业盈利稳健、商业支出增长及就业数据优于预期，整体经济基本面依然坚实。 面对如何配置十万美元的问题，受访专家大多回避点名个别科技…

2023年10月7日Hamas袭击造成以色列逾1,200人死亡后，以色列股市下跌12%，但基准指数TA-35在当月底开始反弹，至元旦已收复失地。此后两年间，尽管以色列持续轰炸加萨最终导致逾73,000名巴勒斯坦人丧生并日益遭国际孤立，TA-35指数仍屡创新高，至今春已较10月7日前水准翻倍有余。同期，谢克尔成为全球表现最佳货币，一度对美元升值达37%。这波资本涌入反映了市场…

Oracle在其年度财务报告中详述了大规模投资人工智慧基础设施的计划，同时对投资者发出警告：资料中心的巨额支出未必能带来预期回报。该公司指出，资料中心建设可能因供应链问题、政府限制或第三方延误而导致成本超支或工期延长。此外，Oracle警告主要客户可能无法按时付款或选择不续约，届时公司将面临大量昂贵资产难以重新出租、改用或转让的风险。尽管多数大型科技公司在财报中均列出资料中…

Oracle在其年度财务报告中详述了大规模投资人工智慧基础设施的计划，同时对投资者发出警告：资料中心的巨额支出未必能带来预期回报。该公司指出，资料中心建设可能因供应链问题、政府限制或第三方延误而导致成本超支或工期延长。此外，Oracle警告主要客户可能无法按时付款或选择不续约，届时公司将面临大量昂贵资产难以重新出租、改用或转让的风险。尽管多数大型科技公司在财报中均列出资料中…

2026年上半年市场表现亮眼，作者以虚构的「后见之明资本」对冲基金为框架，回顾了半年来最赚钱的交易策略。人工智慧投资热潮与能源冲击交织，为押对方向的投资者带来惊人回报：做多半导体指数同时做空软体指数的策略获利达150%；韩国Kospi指数受三星电子与SK海力士带动几乎翻倍；而中国因大量资金外流至海外晶片制造商，MSCI中国指数表现疲弱，做空中国做多其余新兴市场可获利逾60%…

全球凤尾鱼产量较去年暴跌多达四成，价格同期飙升八成至历史新高。这场供应冲击的严重程度甚至超过石油市场的动荡。凤尾鱼是鱼粉的主要原料，而鱼粉支撑著每年价值五千亿美元的全球水产养殖业，因此这场危机将推高超市中鲑鱼、鲈鱼、虾类等水产品的价格，甚至可能引起华尔街和各国央行的关注。（关键数字：40, 80, 500） 这场危机的根源在于2026年强烈的厄尔尼诺现象。秘鲁是全球凤尾鱼的…

从对冲基金到财富管理公司，华尔街纷纷拥抱人工智慧以寻求投资优势。然而，研究人员正开始探讨当越来越多投资者依赖相似的AI模型时会发生什么：他们买入相同的股票、对相同的新闻做出反应，有时甚至犯下相同的错误。纽约大学的研究发现，随著AI在投资行业的普及，机构投资组合之间的相似性显著增加，一个有利可图的交易信号可能在约18个月内失去一半的超额回报，而在AI普及之前这一过程需要五到七…

由于私募股权行业面临交易低迷和资金分配减少的困境，收购基金的投资者正越来越多地转向创新的类债务交易，以在缺乏回报的情况下获取现金。根据投资银行富瑞（Jefferies）的数据，去年这类结构化「替代」交易的规模已从2024年的60亿美元增长至90亿美元，预计今年这一趋势仍将持续。 在这些优先股交易中，买方会向卖方提供预付款，并获得基础基金的所有现金分配，直到预付款和最低回报率…

2026年中国股市表现不佳，MSCI中国指数下跌了15%，其中权重最大的腾讯和阿里巴巴股价暴跌逾29%，市值合计蒸发3370亿美元。尽管今年年初高盛等机构曾乐观预测该指数将迎来上涨，但邻近的韩国、台湾和日本股市大幅上涨，使得中国股市的低迷表现令投资者深感失望，侵蚀了去年因DeepSeek等人工智能突破所建立的市场信心。 造成中国股市下跌的原因是多重且持续的，包括国内消费支出…

中国国家发展和改革委员会近期已要求部分银行，避免承销收益率高于4%的离岸人民币债券以及收益率高于5%的美元证券，以此限制地方政府融资平台（LGFV）等市政借款人的境外融资成本与债务风险。 此次监管力度加大之际，正值中国企业面临巨大的境外债务偿还压力，今年剩余时间内将有约710亿美元的离岸债券到期，而明年到期高峰更将超过1300亿美元，其中地方融资平台未偿还的离岸债券总额达1…

美国副总统詹姆斯·戴维·万斯与参议员伯尼·桑德斯皆提议设立主权财富基金，让联邦政府直接持有首要人工智慧（AI）企业的股份，桑德斯甚至主张政府应占有百分之五十的股权。虽然这项提案看似能让政府共享AI产业的利润以缩减贫富差距，但其背后隐含著显著的财务与政策风险。（关键数字：50） 实际上，美国政府目前已能借由企业税、员工个人所得税和股东资本利得税等管道分享AI产业成长的红利。在…

位于澳大利亚金岛的德尔芬钨矿（Dolphin Mine）历史悠久，其兴衰与过去一个多世纪的全球冲突紧密相连。作为中国以外最高品级的大型钨矿之一，该矿在世界大战及冷战期间多次因军事需求而复产，并于冷战结束后因市场崩溃及中国低价钨制品的竞争而关闭数十年，成为全球局势的晴雨表。 随著全球地缘政治紧张局势加剧以及中国在2025年实施钨出口管制，西方国家急于重组关键矿产供应链。德尔芬…

美国政府已解除对人工智能初创公司 Anthropic 旗下 Fable 5 模型的国外访问限制，允许其进行更广泛的发布。此前，商务部曾因安全疑虑实施出口管制，要求该公司在允许外国国民访问该模型前必须先获得美国政府的许可。 此次管制的解除是在 Anthropic 承诺与政府合作制定未来模型的安全协议与标准，并主动防范和解决与模型相关的安全风险之后实现的。该公司表示，将在收到通…

由于川普政府收紧移民政策，美国企业对于雇用外籍员工及提供签证担保的意愿大幅下降。根据调查，2026年仅有29%的美国企业愿意雇用外籍商学院毕业生，相较于2022年的55%呈现显著下滑。 美国政府扩大了新签证申请者的审查程序，并在H-1B专业技术人员签证中优先筛选高薪者，这促使许多企业重新评估招募策略。四分之一的受访招聘人员表示，他们计划将招募的外籍员工安置于海外办公室，而非…

新加坡将于今年年底启动一项地标性的海岸保护项目，计划开垦多达800公顷的土地以应对海平面上升的威胁。这项名为「长岛」的开发计划将包含建设蓄水池、新岛屿、排水口、抽水站及潮汐闸门，旨在保护低洼海岸地区的生命与生计。 该项目是新加坡耗资1000亿美元气候韧性战略的一部分，因为该国约有30%的土地海拔低于平均海平面五公尺，其中包括住宅区、商业区及樟宜机场。政府自2023年起便展开…

英国央行副行长 Sarah Breeden 表示，随著人工智慧在金融市场自主交易中的应用迅速重塑金融领域，监管机构正研拟是否需要安装「紧急停止开关（kill switch）」或电路中断器等防护栏，以防止 AI 系统出错时引发市场混乱并危害金融稳定。 央行官员担心，多个自主交易代理在面临相同提示或触发因素时可能做出相似反应，进而产生「群聚行为」，在市场面临压力时加剧波动。此外…

尽管现代飞机已配备先进的卫星导航技术，地面上的空中交通管制（ATC）系统在过去数十年中却几乎没有实质改变，许多地区仍依赖相对传统的模拟系统。随著全球航空需求的快速增长，空中交通管制面临严重的管制人员短缺和繁重的培训成本，如果不及时改进，未来将可能面临产业危机。 人工智能（AI）的引入被视为解决空中交通管制危机的重要契机。AI能够处理庞大的航班和天气数据，提前预测潜在的空中冲…

生成式人工智慧与「氛围编程」降低了游戏开发门槛，促使市场上的游戏数量大幅增加，但其带来的生产力提升实际上相对有限，且人工智慧目前仍无法复制人类创造力所带来的「游戏感」。 随著 AI 的应用，游戏产业面临严重的裁员潮，过半从业者对其持负面态度，消费者也对 AI 内容表现出不信任，甚至因「AI 垃圾」引发争议，显示出过度依赖 AI 可能会损害品牌信任度。 尽管 AI 降低了技术…