No snowflake in an avalanche ever feels responsible.

韩国政府宣布自2026年7月6日起，韩元将首次实行24小时全天候交易，此举旨在提升韩元在全球金融市场的地位，并争取将韩国股市纳入摩根士丹利资本国际（MSCI）已开发市场指数。 然而，这项改革适逢韩元汇率面临严峻考验，目前韩元已跌至近17年新低（约达1,540韩元兑1美元）。尽管韩国出口表现亮眼且经常帐呈现顺差，但因大量资金流向海外投资，导致韩元持续走弱，使市场更易受到投机客…

矽谷数据公司编制的大型语言模型代币支出指数自五月高点以来已下跌近20%，该指数追踪用户为AI代币支付的费用，是衡量超过7000亿美元资本支出热潮的最清晰指标。尽管自2023年以来代币价格暴跌超过90%，总支出仍较去年翻了一倍，显示更低的价格扩大了市场规模。然而指数下滑可能代表多种情境：标价下降、需求转向更便宜的模型，或买方愿意承担的支出出现实质性减弱。 对股票投资者而言，该…

随著南韩晶片制造商SK海力士在人工智慧热潮中扮演关键角色，其股价大幅攀升；然而，一档在香港上市、与其挂钩的杠杆ETF在九个月内迅速膨胀至130亿美元，成为全球规模最大的单一股票杠杆ETF，其巨大的交易量开始反过来主导并放大该股及南韩Kospi指数的波动。 该杠杆ETF的运作依赖华尔街大行提供掉期合约以制造杠杆，并透过「锁定选择权」等衍生商品进行避险；但随著基金规模扩大，银行…

中国量化基金近年来极受欢迎，九坤投资在五月份不到两小时内便为新基金募集了26亿元人民币，深圳诚奇资产的产品也在数秒内被投资者抢购超过一亿元。量化基金的管理资产规模在不到一年内翻了一倍多，突破2.6万亿元人民币，这股热潮主要得益于量化基金对人工智慧的快速采用。去年，量化基金的回报率超越主观选股型基金逾20个百分点，投资者正纷纷从传统基金经理转向量化策略。 两年前，中国量化行业…

SpaceX自上月创纪录的IPO以来，投资者一直缺乏足够的财务预测来判断股票的真正价值。由高盛牵头、摩根士丹利、美国银行、花旗及摩根大通等多家银行参与承销的这场860亿美元IPO，其分析师静默期将于下周结束，届时市场将迎来大量新研究报告、目标价及增长预测，帮助投资者厘清股价的短期及中期走向。 SpaceX的估值极为高昂，其未来十二个月预估营收的市销率高达41倍，远超标普50…

气候变迁正深刻影响全球体育赛事。2026年FIFA世界杯在北美炎热的夏季举行，比赛中增设了补水休息时间以防止热中暑；东京奥运会曾将马拉松赛事北移一千公里以应对高温；卡达世界杯则使用了空调球场。北卡罗来纳大学教授Jessica Murfree指出，当运动员已经在身体极限边缘竞技时，即使仅仅几度的升温也可能带来灾难性后果，包括热衰竭、热中暑甚至死亡。湿热环境尤其危险，因为高湿度…

债券评级机构与债券市场对伊隆·马斯克旗下太空探索技术公司（SpaceX）的信用品质看法出现明显分歧。三大评级机构穆迪、标普与惠誉给予SpaceX平均BBB的投资级评级，处于优质债券的最低门槛。然而债券市场却以信用利差来衡量，SpaceX债券的平均利差为1.62个百分点，不仅远高于BBB级债券的平均利差0.92个百分点，甚至超过了BB级垃圾债券的平均利差1.55个百分点，显示…

神经科学家Izi Stoll与丹麦哲学家Asger Kirkeby-Hinrup在2026年发表了一项突破性研究，提出意识可以被理解为大脑皮层神经膜所投射的一种动态全息影像。这并非隐喻，而是一个真实的生物物理过程：外部与内部环境的感官讯号涌入皮层后，并非简单地让神经元以开关方式放电，而是激发与抑制离子穿过神经膜，使神经元电压上下波动，形成所谓的皮层「上态」，其放电模式因此从…

这篇文章探讨了机场吸烟室在全球反烟浪潮中依然存续的矛盾现象。尽管全球已有89个国家完全禁止在机场吸烟，英国更于2025年立法禁止向2008年后出生者销售烟草，但仍有超过100个国家允许机场设置室内吸烟室。这些密闭、通风不良的空间被反烟组织批评为「过时的遗物」，研究显示二手烟会从吸烟室泄漏至机场其他区域，对非吸烟旅客的健康构成威胁。 文章揭示了烟草业与机场之间隐秘的商业关系。…

过去二十年来，美国减少了两千座高尔夫球场、七千家酒吧与夜店，船只拥有量也下降了一百三十万艘。电影院、保龄球馆、夏令营名额及音乐表演场地均严重不足，度假租屋往往需要提前半年以上预订。人口增长了百分之二十二，但休闲设施的供给却持续萎缩，导致美国正面临一场「乐趣短缺」危机，价格飙升、选择减少、排队更长，国民的幸福感也随之下滑。（关键数字：1.3, 22, 23） 造成这场危机的原…

中国正试图利用其在绿色能源技术领域的领先地位，将人民币打造为国际强势货币。前中国人民银行首席经济学家马骏认为，绿色金融是推动人民币国际化的重要途径。目前人民币仅占全球外汇储备的百分之二、国际结算的百分之四左右，国际化之路仍然漫长，但绿色金融为其提供了独特的突破口。（关键数字：2, 4） 随著中国国内基准利率因经济增长放缓而下降，外国政府和企业纷纷到中国发行「熊猫债券」。二〇…

日本央行于2025年6月将利率从0.75%上调至1%，达到1995年以来的最高水准，标志著日本正式告别数十年的超低利率时代。这一转变对日本经济中的各方参与者产生了深远影响，创造出新的赢家与输家。储户方面，日本家庭持有超过一千兆日圆的存款，即使利率小幅上升也能带来可观的利息收入增长，预计普通存款和定期存款的年利息收入将分别增加约七千亿和八千亿日圆，其中年长家庭受益最大。银行业…

中国正在加强对台湾周边海域的控制，中国海警近日在台湾东部国际水域拦截船只，要求其报告出发地与目的地。这一举动被视为中国主张对台湾附近海上交通执法权的信号，也可能预示著一场重大危机即将在未来一两年内爆发。美国情报机构认为，习近平已命令解放军在2027年做好对台行动的准备，而2028年1月台湾总统大选可能成为关键引爆点。 习近平的战略核心是「不战而胜」，透过军事施压、网路攻击、…

中国正在加强对台湾周边海域的控制，中国海警近日在台湾东部国际水域拦截船只，要求其报告出发地与目的地。这一举动被视为中国主张对台湾附近海上交通执法权的信号，也可能预示著一场重大危机即将在未来一两年内爆发。美国情报机构认为，习近平已命令解放军在2027年做好对台行动的准备，而2028年1月台湾总统大选可能成为关键引爆点。 习近平的战略核心是「不战而胜」，透过军事施压、网路攻击、…

2026年，美国金融业与资讯业的就业人数下滑明显加速，根据政府数据，这两个行业平均每月减少约两万八千个职位。科技公司越来越多地将人工智慧列为裁员原因，摩根大通、花旗集团和高盛等顶级银行高管也表示，AI技术将淘汰部分岗位。追踪裁员计划的机构Challenger, Gray & Christmas发现，今年迄今已有近十万二千个职位被归因于AI而遭裁撤，科技行业占2026年所有公…

本文探讨人工智慧对市场运作的影响，而非仅聚焦于生产力提升。作者指出，AI本质上是一种资讯技术，能大幅降低获取、处理与产出资讯的成本。从资讯经济学的角度来看，AI或许能解决如阿克洛夫「柠檬市场」般的资讯不对称问题，让买方借助大型语言模型更准确地判断二手车品质，从而促成互利交易。 然而，AI也可能破坏市场中既有的「信号」机制。例如，大学学位长期作为求职者能力的信号，但若AI使每…

2026年6月下旬，半导体股票大幅下跌，SpaceX在IPO后经历三日连跌、市值蒸发6000亿美元，科技与AI驱动的涨势可持续性受到投资者质疑。然而科技板块之外仍有利好消息：美伊签署临时和平协议、霍尔木兹海峡有望重新开放从而压低油价并缓解通膨，加上企业盈利稳健、商业支出增长及就业数据优于预期，整体经济基本面依然坚实。 面对如何配置十万美元的问题，受访专家大多回避点名个别科技…

2023年10月7日Hamas袭击造成以色列逾1,200人死亡后，以色列股市下跌12%，但基准指数TA-35在当月底开始反弹，至元旦已收复失地。此后两年间，尽管以色列持续轰炸加萨最终导致逾73,000名巴勒斯坦人丧生并日益遭国际孤立，TA-35指数仍屡创新高，至今春已较10月7日前水准翻倍有余。同期，谢克尔成为全球表现最佳货币，一度对美元升值达37%。这波资本涌入反映了市场…

Oracle在其年度财务报告中详述了大规模投资人工智慧基础设施的计划，同时对投资者发出警告：资料中心的巨额支出未必能带来预期回报。该公司指出，资料中心建设可能因供应链问题、政府限制或第三方延误而导致成本超支或工期延长。此外，Oracle警告主要客户可能无法按时付款或选择不续约，届时公司将面临大量昂贵资产难以重新出租、改用或转让的风险。尽管多数大型科技公司在财报中均列出资料中…

Oracle在其年度财务报告中详述了大规模投资人工智慧基础设施的计划，同时对投资者发出警告：资料中心的巨额支出未必能带来预期回报。该公司指出，资料中心建设可能因供应链问题、政府限制或第三方延误而导致成本超支或工期延长。此外，Oracle警告主要客户可能无法按时付款或选择不续约，届时公司将面临大量昂贵资产难以重新出租、改用或转让的风险。尽管多数大型科技公司在财报中均列出资料中…