No snowflake in an avalanche ever feels responsible.

在瑞典和挪威，现金正在消失：瑞典人用数字支付完成90%的购买，而在任何一个月里只有一半人会使用现金；像Swish这样的应用甚至取代了教堂蜡烛捐款箱。与日本以纸币和硬币形式持有相当于GDP的22%相比，瑞典的这一比例低于1%。 在欧元区，现金用于面对面交易的比例从2016年的79%降至2024年的52%，而且因大额支付更偏好刷卡，现金在交易金额中的占比更低；2024年全欧洲有…

到2024年，全球在用工业机器人约470万台，密度仅为每1万名制造业工人177台；年度安装量在疫情期激增后趋于平台期，2024年为54.2万台。国际机器人联合会预计年度安装量将从2024年的54.2万台升至2026年的61.9万台，被视为下一轮增长的拐点之一。 更广泛的工厂自动化设备市场（传感器、执行器、控制器等）近几年需求疲软，且自2024年初以来主要供应商股价落后于其他…

50多年来，北海油气一直是英国政治的隐性支柱：其收入在20世纪80年代中期峰值约占GDP的3%，曾缓解20世纪70年代的财政危机，并在2000年代支撑“经济好日子”的叙事。自世纪之交的产量峰值以来，英国石油产量几乎持续下滑；过去十年北海劳动力从45万人缩至20万人，而且大型设施关闭加速了收缩。 行业将“坍塌”归因于政策：2022年能源价格飙升后引入并被保留的暴利税，使英国有…

在自20世纪50年代以来一直禁酒之后，沙特阿拉伯两年前为非穆斯林外交官开设了第一家酒类商店，并在11月悄然将准入扩大到持有“高级”居留签证或月薪高于50,000里亚尔（13,332美元）的外籍人士。 店内手机被封存，一瓶尊尼获加黑牌售价464里亚尔——约为英国超市价格的2–3倍，但仅为利雅得以往黑市价格的三分之一。 积分配额每月最高允许购买200瓶葡萄酒或50升威士忌，但在…

中国公众习惯于在宣传片中看到解放军展示新式武器、在非洲执行维和巡逻或围绕台湾等争议地区演练，但45岁以下的人无人经历过对外真实打击，而更年长者多不愿回忆1979年越南击退中国入侵的战争。因而，关于美国夜间从委内瑞拉“撤出”尼古拉斯·马杜罗的报道引发高度关注，并迅速在网上扩散。 中国政府迅速谴责这次行动，但舆论从民族主义兴奋延伸到一个反复出现的问题：这是否可能成为对台湾行动的…

官方统计显示，中国城市人口在2024年超过9.43亿，七年内增加1亿；在劳动力于2016年达峰、人口于六年后开始收缩之后，规划仍预计城镇化率将从接近67%升至2029年接近70%，并在2030年前新增约3000万城市居民。与此同时，“城市”口径自1953年首次普查以来至少变更六次，使跨国比较与趋势判断出现口径偏差。 按联合国采用的国际一致口径（以1公里×1公里网格划分；“城…

9月下旬关于外国游客踢奈良神鹿的说法缺乏证据，但“外国人威胁”已被推到日本政治的中心。7月的参议院选举中，主张“日本人优先”的参政党席位从1席跃升至15席，促使自民党对游客和移民收紧管控；民调显示参政党支持在回落，而自民党支持在小幅回升。 自2010年以来，外国居民人数翻倍至370万人，但仍仅约占日本人口的3%，而经合组织平均为15%。日本国际协力机构估计，为了实现哪怕1.…

2025年全球增速可能约为3%，显著高于春夏的悲观预测；截至目前，2020年代每一年“特氟龙经济”都超过世界银行6月预测。美国在计入移民减少的机械性影响后仅小幅放缓，而全球利率回落以及美国、中国、德国的财政刺激正支撑增长。 这种韧性与保护主义并行：产业政策扩散、供应链碎片化，美国关税达到自20世纪30年代以来最高，但其核心目标——遏制制造业就业下滑——并未实现。调查显示美国…

日本的“外国人问题”叙事已成为政治焦点，但数据表明症结在于外国人太少：外国人约占日本人口的3%，而经合组织（OECD）平均为15%。与此同时，日本人口预计到2070年将减少30%，降至8700万。 自2010年以来，日本的外国居民人数翻了一番，达到370万；外国游客人数在同一时期增加到原来的四倍，去年约达4000万。由于多数移民依赖临时工作签证，融合被削弱，而当主流政治人物…

药物研发以高失败率著称：进入人体试验的候选药中，每十个最终只有一个能上市；从发现到成为药物通常需10–15年，因此每个成功药物的开发成本约为28亿美元。由于药物最终会失去专利保护，对下一个重磅药物的追逐持续不断。 生成式AI正在快速被制药业采用：AI设计分子在早期安全性试验中的成功率为80–90%，而历史平均仅为40–65%。即使后期试验成功率不变，一项模型仍显示，仅早期改…

在过去五年里，意大利、希腊和西班牙已把预算赤字降至与欧盟规则相符的水平，但法国例外：其在过去三年里赤字一直超过GDP的5%。法国甚至未能通过2026年预算，如今面临一场接一场的议会拉锯战，必须在本月底前通过预算。 政治瘫痪与财政僵局相互强化：马克龙总统任期仅剩15个月，在国内已成跛脚鸭，支持率不足20%，其中间派联盟在577席国民议会中仅占161席。自2023年把最低退休年…

这些来信以《国富论》250周年为契机为亚当·斯密辩护，并强调应与《道德情操论》（1759）互为补充；作者指出劳动价值论在无资本的原始情境中才被提及且已被奉为“常识”长达两千年，而斯密更着力于市场的“讨价还价”，并用制针分工展示专业化带来的千倍生产率提升。它们还强调观念转向：国家财富不应以金银或政府与贸易顺差衡量，而应以人民的消费来衡量。 关于政治与分配，来信认为民粹与极端政…

2025 年通胀、税制变化与就业不确定性叠加，使个人财务压力上升，但可通过结构化调整应对。关键在于设定“意图”而非硬性目标，以促成持续的小幅行动。获取财务全景是基础，包括养老金、房产价值与按揭余额、现金与投资、以及短期债务。常规建议是在投资前清偿短期负债，并建立相当于 3 至 6 个月日常支出的应急资金，而非以总收入为基准。 人工智能正被用于理解金钱行为背后的情绪动因。提示…

2025 年，美国将关税提高到近一个世纪来的最高水平，中国随即反制，全球政策不确定性上升，但全球增长仍预计为 3.2%，与一年前的预测一致。这种表面稳定掩盖了结构性损害。类似英国脱欧的经验表明，冲击往往滞后显现，英国十年后相对于原先路径损失约 6% 至 8% 的 GDP，说明关税与政策混乱的真实成本尚未完全体现。 关税影响暂未显现，部分原因在于实际关税约为宣布水平的一半，但…

中国计划最快在本季度批准部分英伟达 H200 芯片进口，允许其用于特定商业用途，但明确禁止用于军方、敏感政府机构、关键基础设施及国有企业。该芯片属于较旧一代产品，在美国出口管制许可范围内。若受限机构提出需求，将实行个案审查。此举意味着英伟达有望重新进入全球最大的半导体市场之一。 尽管存在限制，该决定对英伟达仍是重大利好。英伟达首席执行官曾估计，中国 AI 芯片市场未来数年规…

美国政府宣布将控制多达 5,000 万桶委内瑞拉原油，引发石油交易商和美国炼油商迅速布局以争取获取渠道。这一规模被视为近年来最大规模的意外供应流之一。该政策由唐纳德·特朗普总统通过社交媒体率先披露，并由能源部长随后补充细节，标志着美国联邦政府直接介入国际石油市场，并可能在多年制裁后恢复委内瑞拉对美原油出口。 这一转向已对市场产生显著影响，加拿大原油价格下跌，国际基准油价承压…

2026 年伊始，全球债券发行规模创下纪录，跨货币融资总额约 2,600 亿美元，为历史同期最高水平。美国、欧洲和亚洲的企业与政府同步入市，亚洲新一轮发行仍在推进，预计将进一步推高总量。此前在 12 月推迟融资的发行人集中回归市场，以赶在下周财报静默期前锁定资金，同时对地缘政治紧张局势反应有限。 美国投资级债市单日共有 11 家发行人定价，使当周发行量突破 880 亿美元，…

特朗普再次推动获取格陵兰的核心动机，被分析人士解读为遏制中国在北极地区取得战略立足点。随着海冰融化，北极航道逐步可通航，尤其是横贯加拿大北岸的西北航道，其潜在贸易与军事价值显著上升。格陵兰位于该航道的东侧入口，美国若控制该地区，可在地缘战略上掌握关键通道，类似其对巴拿马运河安全的关注逻辑。 分析指出，中国虽更关注沿俄罗斯北岸的东北航道，但出于战略冗余和长期布局考虑，也可能寻…

在亚洲，各国政府曾经宣导「两个孩子」的规范，如今因人口下滑阴影而转向。越南国会撤除两孩上限，呼应区域性的重新思考；此前中国在1979–2015年施行一孩政策，结束后又放宽到可生三孩。官员把生育描述为经济与国安议题，但许多女性以健康、职涯奔波与生活成本为由选择只生一个。 数据显示生育率下跌之剧烈。越南总和生育率从1950年每名女性6.27胎降至如今1.88胎，下滑70%，且低…

白宫据称在数月筹划“捕获/推翻”委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗的行动中，将国家情报总监图尔西·加巴德排除在关键会议之外，原因是她过去反对对委动武、主张“美国应置身事外”，令团队怀疑她是否会支持行动。知情者称这种“DNI=Do Not Invite（不要邀请）”的调侃在内部流传；白宫官员否认有此玩笑。 副总统JD·万斯称“他或加巴德被排除在规划外”的说法不实；白宫称特朗普对加巴…

美国10月商品与服务贸易逆差意外收窄，较上月大减39%至294亿美元，为2009年以来最小。进口下降3.2%，出口上升2.6%；数据未做通膨调整。由于联邦政府停摆，报告延迟逾一个月公布。 逆差缩小主要来自进口大幅回落，尤其是药品与非货币性黄金。药品制剂进口降至2022年7月以来最低，先前企业在9月提前进口，部分因市场预期10月1日起可能对药品进口课征100%关税但后来延后；…